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Após o acordo-quadro entre os EUA e o Irão, os preços do petróleo caíram enormemente. Mas o declínio pode ser exagerado: muitos países precisam agora de repor as suas reservas petrolíferas esgotadas.
Há hoje uma semana houve um enorme suspiro de alívio no mercado petrolífero: depois de mais de 100 dias da pior perturbação no fornecimento de energia global alguma vez registada, os EUA e o Irão assinaram um acordo-quadro. Os preços do petróleo caíram significativamente desde então; A meio da semana, o preço do barril (159 litros) de petróleo bruto Brent para entrega em Agosto caiu abaixo dos 75 dólares pela primeira vez desde o início da guerra do Irão no final de Fevereiro – uma queda de cerca de 40 por cento, em comparação com um máximo de crise de 126 dólares.
Os preços do petróleo reflectem muito optimismo
Mas a queda dos preços conta apenas parte da história, pois reflecte principalmente a confiança dos investidores. “Há expectativas muito positivas para o actual declínio do preço do petróleo”, disse Thomas Benedix, analista de matérias-primas da Union Investment, numa entrevista. Conselho Editorial de Finanças da ARD. Os participantes no mercado assumiram que a produção no Médio Oriente seria retomada sem problemas e que o Estreito de Ormuz permaneceria aberto.
Os relatos dos primeiros navios que cruzaram novamente o estreito também são encorajadores. O tráfego de carga através do Estreito de Ormuz atingiu recentemente o seu nível mais alto desde o início da guerra do Irão, de acordo com a Kpler, uma empresa especializada na análise de dados de transporte marítimo.
Os preços do petróleo caem Superestimado?
Thu Lan Nguyen, chefe de análise de commodities e câmbio estrangeiro do Commerzbank, acredita que mais petróleo da região voltará agora ao mercado. “É claro que reduziu a lacuna de oferta no mercado petrolífero, o que empurrou os preços para cima.”
Mas na conversa Conselho Editorial de Finanças da ARD Ao mesmo tempo, Nguyen adverte contra a euforia excessiva: “O declínio dos preços do petróleo é um tanto exagerado porque não sabemos agora a que velocidade o transporte marítimo irá realmente normalizar”. Permanece “altamente incerto” a rapidez com que os mercados irão efectivamente regressar aos níveis anteriores à guerra. “Isso vai acontecer tão cedo”, ela duvidou.
As razões são óbvias: danos potenciais às instalações e infra-estruturas petrolíferas, dificuldade em reiniciar instalações de produção desactivadas, minas no Estreito de Ormuz e elevados custos de seguros. Depois, há a logística: os petroleiros não estão necessariamente onde são necessários; Rotas e pessoal devem primeiro ser reprogramados.
Instalações de armazenamento de petróleo vazias apoiam a procura
Mas mesmo no melhor cenário, onde a produção de petróleo na região possa ser rapidamente aumentada e reencaminhada através do Estreito de Ormuz sem problemas em breve, existem riscos descendentes para os preços do petróleo. E eles estão do lado da demanda.
Porque a guerra do Irão fez com que os stocks mundiais diminuíssem a um ritmo recorde. Segundo a Agência Internacional de Energia (AIE), caíram 252 milhões de barris em 12 de junho; 163 milhões de barris foram retirados apenas nos países da OCDE. Os governos tentaram compensar a falta de abastecimento de petróleo bruto na região do Golfo. É por isso que o preço ainda não subiu.
O tempo de viagem aumenta a procura de petróleo
Mas estas reservas devem agora ser repostas. O especialista em matérias-primas Ngyuen espera, portanto, que a procura seja maior do que antes da guerra. Ao mesmo tempo, a temporada de viagens de alta demanda está em andamento. Gasolina, diesel e querosene são utilizados mais especialmente no verão.
Além disso, alguns países podem agora visar mais carga do que antes da guerra no Irão. “Os estoques levarão mais tempo para serem construídos do que a redução que vimos nos últimos meses”, acredita o analista de commodities Benedix.
Os bancos estão cortados Previsões do preço do petróleo
Os principais bancos de investimento dos EUA reduziram significativamente as suas previsões dos preços do petróleo na sequência do acordo-quadro EUA-Irão, apesar da incerteza em torno do acordo. O Goldman Sachs agora espera que o barril de Brent atinja US$ 80 no quarto trimestre.
Os especialistas do Morgan Stanley veem o petróleo do Mar do Norte a US$ 80 até o final do ano, US$ 15 abaixo do valor anterior. Eles estimam que apenas metade das perdas de produção podem ser recuperadas em Setembro e 80 por cento em Dezembro.
O Citigroup, por outro lado, está mais optimista e espera que o Brent atinja os 70 dólares por barril no quarto trimestre – embora o comércio via Ormuz provavelmente regresse ao normal em meados ou no final de Julho.
| Banco | novo | alternativo |
|---|---|---|
|
Goldman Sachs |
80$ |
90$ |
|
Morgan Stanley |
80$ |
95$ |
|
Grupo Citi |
70$ |
80$ |
2027 poderá ver mais oferta de petróleo
Há muito a ser dito sobre relaxamento enquanto olhamos para o próximo ano. A AIE espera um excedente de oferta significativo de quase cinco milhões de barris por dia até 2027. A procura global de petróleo deverá aumentar para 105,3 milhões de barris por dia, mas a oferta ronda os 110 milhões de barris por dia.
Alguns produtores podem tentar compensar a perda de rendimento através de subsídios mais elevados. O especialista do Commerzbank, Nguyen, menciona os Emirados Árabes Unidos e o Irão em particular: “É provável que estes dois países aumentem significativamente a sua produção”.
A normalização durará até o final de 2027
Mais petróleo poderia vir da América. O número de plataformas petrolíferas activas aumentou recentemente: a produção dos EUA é de 13,8 milhões de barris por dia, um pouco abaixo de um máximo histórico.
O especialista em ingredientes Benedicts ainda pede paciência. Voltar à normalidade é um processo multifásico: “Serão necessários dois a três meses para que as cadeias logísticas voltem à normalidade e, depois, mais dois a três meses para que todas as instalações de produção no Médio Oriente comecem a funcionar”. Pode demorar até 2027 para que todos os estoques voltem ao normal.
É pouco provável que os preços do petróleo caiam ainda mais
O potencial de descida adicional dos preços do petróleo é menos provável – para além das flutuações de curto prazo. O resultado final é que pode demorar mais tempo do que os preços actuais indicam para que a situação da oferta e da procura se normalize.
No entanto, a curto prazo, estes proporcionam um espaço de manobra bem-vindo para os mercados e economias em todo o mundo. Constituem também uma oportunidade para muitos países preencherem stocks vazios – e colocarem à prova as actuais estratégias energéticas.
