Relatório de mercado
O apetite da indústria de IA por capital parece ilimitado. Agora que a OpenAI quer abrir o capital, a Anthropic está prestes a assumir uma dívida histórica. Para que é usado todo o dinheiro?
Além da Anthropic, o desenvolvedor do ChatGPT, OpenAI, foi agora anunciado como pretendendo abrir o capital. Um novo mega-empréstimo foi anunciado para a Anthropic: os investidores financeiros norte-americanos Apollo e Blackstone estão emprestando US$ 35 bilhões ao desenvolvedor de IA, que deseja que eles comprem chips da subsidiária da Alphabet, Google, relata o Financial Times.
A transação, apelidada localmente de “Big Sky”, foi uma das maiores originações de dívida privada de todos os tempos. Empréstimos desta escala requerem uma estrutura complexa para distribuir o risco de incumprimento. Neste caso, a construção oferece três áreas protegidas diferenciadas. Um veículo para fins especiais compra os chips da Apollo e os aluga para a Anthropic, o que significa segurança adicional.
O apetite da indústria de IA por capital é enorme. Ainda não se sabe quanto capital a Anthropic e a OpenAI planejam levantar no mercado de ações, mas os observadores estimam que o total pode ser superior a US$ 100 bilhões.
Por que a Anthropic & Co precisa de tanto dinheiro?
Por que as empresas de IA precisam de tanto capital? Como mostra o acordo “Big Sky”, chips de IA altamente especializados que evoluíram a partir de chips gráficos e podem executar um grande número de funções de computação simultaneamente são muito caros. Os desenvolvedores precisam desse poder computacional para executar seus modelos de IA.
O desenvolvimento de IA custa bilhões para farms de servidores e data centers. Estes consomem uma grande quantidade de energia e também os custos de refrigeração deste hardware. Além disso, os desenvolvedores de IA precisam acessar grandes quantidades de dados para alimentar e treinar seus modelos. Finalmente, estes empregos exigem trabalhadores altamente qualificados e podem exigir salários correspondentemente mais elevados.
E como eles ganham dinheiro?
A inteligência artificial é, portanto, muito cara para operar e treinar. Para sobreviver na concorrência, os fornecedores devem evoluir constantemente os seus modelos.
A IA e seus serviços podem então ser alugados, por exemplo, em modelos de assinatura para usuários finais (como ChatGPT Plus da OpenAI) ou empresas (como Claude Enterprise da Anthropic). Uma segunda área de negócios importante são as interfaces para desenvolvedores. Ele permite que desenvolvedores de software externos incorporem modelos de IA em seus próprios aplicativos, sites ou produtos – por uma taxa correspondentemente mais alta.
A fantasia continua para os cômodas
No mercado de ações, as elevadas exigências de capital do setor são fonte de especulação, principalmente entre os fornecedores. As infraestruturas de armazenamento são consideradas o maior estrangulamento da cadeia de valor. Além dos fabricantes de chips, os fabricantes de memória há muito se beneficiam disso, mas, mais recentemente, os provedores de rede.
As ações de software, por outro lado, estão sob pressão devido a preocupações de que a IA possa pôr em perigo os seus modelos de negócio. Por exemplo, a SAP está hoje a perder mais de 1,5%.
“Atualmente há muitos conselhos de que o ritmo de desenvolvimento da IA continua a ser subestimado”, comentou Hagen Ernst, da gestora de ativos DJE Capital. A procura de capacidade computacional de IA e a monetização das aplicações de IA são particularmente importantes. Ele prevê que esta tendência continuará até que as capacidades disponíveis sejam insuficientes – os maiores gargalos estão nos chips de memória e nas capacidades de energia.
DAX se recupera
No geral, a imaginação reavivada está a ajudar a revitalizar o DAX, que sofreu recentemente com a realização de lucros no Nasdaq. No final da tarde, o principal índice alemão recuperou 0,6 por cento.
