Fundo
O novo presidente do Fed de Trump, Kevin Warsh, deve tomar sua primeira decisão sobre a taxa de juros. A queda dos preços do petróleo dá-lhe espaço para respirar. No longo prazo, ele acredita nos resultados positivos do uso da IA.
A Reserva Federal dos EUA decidirá hoje as taxas de juro pela quarta vez este ano – e a primeira sob o seu novo chefe, Kevin Warsh. Os mercados continuam a esperar que a taxa de juro directora permaneça inalterada entre 3,5% e 3,75%. Mas a reunião está a decorrer num ambiente completamente diferente da reunião realizada há poucos dias.
Acordo-Quadro do Irão Warsh torna mais fácil começar
Um acordo-quadro planeado entre os EUA e o Irão fez com que os preços do petróleo caíssem e os rendimentos do mercado obrigacionista dos EUA caíssem. As preocupações com um novo aumento da inflação diminuíram.
De acordo com Stefan Kemper, estrategista-chefe de investimentos do BNP Paribas Wealth Management, Donald Trump deu ao novo presidente do Fed um presente de abertura: “Acho que isso tornou a vida de Kevin Warsh mais fácil”, disse Kemper em entrevista. Conselho Editorial de Finanças da ARD.
Trump está pressionando por cortes nas taxas de juros
No entanto, Warsh continua com problemas de política monetária. A economia dos EUA está a crescer fortemente, enquanto os preços no consumidor subiram 4,2% em Maio – o mais rápido em três anos. Ambos falarão basicamente sobre taxas de juros mais altas.
Ao mesmo tempo, o presidente dos EUA, Trump, tem insistido na flexibilização da política monetária. “Esse é o seu entendimento do acordo que fez com Kevin Warsh”, disse Edgar Wack, economista-chefe da Metzler Asset Management. Conselho Editorial de Finanças da ARD. “Encontrar a política monetária certa aqui será um campo minado político este ano.”
Warsh acredita na redução de custos por meio de IA
Enquanto isso, Warsh conta com o rápido aumento da produção por meio do uso de inteligência artificial. O seu cálculo: esta maior produtividade poderia ter um efeito deflacionário no longo prazo e reduzir a pressão sobre os preços.
“Não temos de nos preocupar com a inflação agora, porque a deflação surgirá de qualquer maneira com a utilização da IA”, afirma Jochen Stanzl, analista-chefe de mercado do Consorsbank, ao descrever o argumento. “É obviamente uma coisa perigosa se isso não acontecer.”
O pico da inflação já passou?
A isto acrescenta-se a esperança de que os preços da energia caiam: a guerra na Fed poderia, portanto, argumentar que o pico do choque do preço do petróleo já passou e que o banco central deveria “ver” a inflação a curto prazo.
O especialista do BNP, Kemper, diz que “as coisas vão melhorar a partir de agora, por isso podemos esperar novamente” – uma mensagem que Warsh pode tranquilizar os banqueiros centrais que recentemente pediram taxas de juro mais altas.
Os investidores esperam um A cena Cachinhos Dourados
As avaliações nos mercados financeiros também mudaram significativamente. O rendimento dos títulos do governo dos EUA de dez anos caiu abaixo de 4,4% e o rendimento da nota de 30 anos caiu abaixo de 5,0%. Isto sugere que os investidores esperam menos pressão inflacionista e, portanto, menos procura por medidas do banco central.
Isto criará um ambiente quase ideal para as ações, também conhecido como “cenário Cachinhos Dourados”: isto significa um forte crescimento, uma inflação administrável e taxas de juro baixas, o que é positivo para os mercados. As obrigações tecnológicas sensíveis às taxas de juro e as ações de IA de elevado valor beneficiarão particularmente deste ambiente.
Por que o acordo com o Irã ainda não está claro
Mas a perspectiva de tal cenário baseia-se actualmente num princípio de optimismo: com o acordo entre os EUA e o Irão apenas assinado na sexta-feira, questões centrais permanecem sem resposta, incluindo o futuro do programa nuclear do Irão e as condições para a reabertura permanente do Estreito de Ormuz.
Maximilian Wiencke, da corretora online eToro, observou: “O mercado de ações está atualmente agindo como se o problema tivesse sido resolvido de algumas maneiras. Na verdade, até agora, apenas o caminho para uma possível solução foi acordado.”
Os analistas de matérias-primas do Commerzbank salientam que, mesmo que o Estreito de Ormuz reabra de forma sustentável, levará algum tempo até que o transporte marítimo e as exportações de energia da região do Golfo se estabilizem.
Os choques nos preços do petróleo terão efeitos a longo prazo
Mesmo que os preços do petróleo e da energia caiam de forma constante a partir de agora, o anterior aumento da inflação não desaparecerá imediatamente. O especialista do BNP, Kemper, alerta que os custos mais elevados de energia, transporte e fertilizantes têm um impacto retardado em muitos outros bens e serviços.
O acordo com o Irão facilitou o início da guerra. Mas terá em breve de mostrar se leva a sério os actuais riscos de inflação – e se consegue resistir à pressão política da Casa Branca. Se a independência do banco central ruir sob o seu novo chefe, Warsh, o mundo perfeito dos mercados desaparecerá novamente em breve.
