SpaceX no mundo MSCI: o que os investidores em ETF precisam saber

O entusiasmo em torno das ações da SpaceX não deixou indiferentes muitos investidores privados alemães. Na corretora Flatex, as ações do grupo aeroespacial e de tecnologia de Elon Musk foram as ações mais negociadas na Alemanha nos primeiros cinco pregões, com 32 mil negócios – dez vezes mais que a Nvidia e 30 vezes mais que a Tesla no mesmo período.

MSCI World é um índice importante para ETFs

Mas no futuro, muitos investidores poderão tornar-se indiretamente acionistas da SpaceX. Hoje, o provedor de índices MSCI inclui ações da SpaceX no MSCI World e All Country World Index (ACWI).

Os ETFs sobre estes índices estão disponíveis em vários fornecedores; Encontram-se nas carteiras de muitos investidores privados alemães – muitas vezes sob a forma de um esquema de poupança ETF. De acordo com a Deutsche Börse, o MSCI World foi a referência com o maior volume de negócios de ETF no Xetra no ano passado, com 22,6 mil milhões de euros.

Por que os ETFs deveriam comprar a SpaceX

Ao adicionar a SpaceX ao MSCI World, grandes fundos de índice como o ETF iShares Core MSCI World terão de ajustar as suas carteiras: terão de copiar o índice e, portanto, comprar também ações da SpaceX.

Isto impulsiona a procura pelo título – e isso leva a preços determinados pela escassez artificial. O free float, ou seja, a proporção de ações da SpaceX que podem ser negociadas livremente, é de apenas 4%. Aumentar o índice pode apoiar os preços, mas também reforçar o sentimento de alta.

Por que a SpaceX começa pequena no MSCI World

No entanto, apesar da sua avaliação de biliões de dólares, a SpaceX não será imediatamente uma das melhores ações do mundo MSCI. O MSCI geralmente pondera as ações com base na sua capitalização de mercado livremente negociável.

Christian Rohl, economista-chefe da Scalable Capital, estimou inicialmente a participação da SpaceX no mundo MSCI em 0,1%. Rolle afirma em uma entrevista que a SpaceX se tornará imediatamente um peso pesado nos índices globais, então o “frenesi” para os investidores de ETF suportarem este mega IPO é “exagerado”. Conselho Editorial de Finanças da ARD.

Um exemplo calculado deixa claro que mesmo perdas significativas de preços da SpaceX não podem mover o índice: se a SpaceX cair dez por cento, reduzirá matematicamente o MSCI World em 0,1 por cento, ponderado por 0,01 por cento.

As novas regras do Nasdaq 100 facilitam a adição

MSCI World não é o único índice que absorve a SpaceX. Espera-se que a SpaceX entre no Nasdaq 100 em 6 de julho – significativamente mais cedo do que era possível até recentemente. A Nasdaq mudou suas regras antes do IPO e reduziu o tempo de “entrada acelerada” – de vários meses para 15 dias de negociação.

Ao mesmo tempo, as ações com baixa flutuação livre (abaixo de 33,3%) têm agora uma ponderação até três vezes maior do que as ações livremente negociáveis. Muitos especialistas de mercado criticam isto, incluindo Christian Maschner da FINVIA, um family office que aconselha clientes privados ricos e famílias empreendedoras. “Ficamos um pouco irritados porque alguns fornecedores de índices realmente têm uma espécie de ‘Lex SpaceX’ – para que as ações possam ficar ainda mais rápidas em índices e ETFs.”

Por que a SpaceX não está incluída no S&P 500

Mas também existem contra-exemplos: a S&P Dow Jones Indices decidiu conscientemente não alterar as suas regras estritas para mega-IPOs antes do IPO da SpaceX.

Os critérios de aceitação incluem free float e rentabilidade de pelo menos dez por cento – ou seja, rentabilidade no trimestre mais recente e nos últimos quatro trimestres. Além disso, as ações devem ter sido negociadas em bolsa de valores reconhecida há pelo menos doze meses. Nada disto se aplica à SpaceX – uma perda líquida de 4,3 mil milhões de dólares apenas no primeiro trimestre de 2026.

Portanto, a empresa aeroespacial está fora do S&P 500 por enquanto. Isso pode ser familiar para seu chefe, Elon Musk: “Demorou quase dez anos para a Tesla entrar no S&P 500”, afirma Maschner, especialista da FINVIA.

As ações da SpaceX flutuaram muito

A rápida inclusão da SpaceX no MSCI World e no Nasdaq 100 expõe diretamente os investidores em ETFs aos riscos de mega-IPOs de alto valor. Para muitos investidores passivos, uma ação individual sobrevalorizada pode subitamente tornar-se um alicerce no seu plano de reforma.

A alta volatilidade dos preços está na ordem do dia para a SpaceX: desde o início das negociações altamente monitoradas em 12 de junho, as ações subiram 67% no pico e depois caíram até 35%. Devido ao baixo free float, cada pedido grande – compra ou venda – movimenta o preço proporcionalmente.

Vendas internas Poderia transportar SpaceX

As vendas privilegiadas podem exercer pressão adicional sobre as ações nos próximos meses. Embora a maioria das novas empresas públicas restrinja as vendas privilegiadas por cerca de seis meses após a listagem, a SpaceX abriu exceções. De acordo com especialistas de mercado, os detentores de até 44% das ações da SpaceX poderão vender até o início de setembro.

Isto também tem ramificações para os investidores em ETF: “Então o free float certamente aumentará – e com ele, ceteris paribus, a participação nos índices da SpaceX”, afirma o economista-chefe da Measurable, Rohl.

O risco de cluster existe no mundo MSCI

O resultado final é que há boas notícias para os investidores passivos: as ações da SpaceX não se tornarão imediatamente um peso pesado no MSCI World ou no Nasdaq 100. Mas isso pode mudar com o tempo.

Ao mesmo tempo, o risco de cluster no mundo MSCI já é enorme sem a SpaceX: as empresas americanas representam agora quase 75% do índice. Somente os “Sete Magníficos”, ou seja, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla e Nvidia, têm um peso combinado de mais de 24 por cento.

Agora é uma boa altura para os investidores privados olharem mais de perto: que índice está por detrás do seu próprio plano de poupança em ETF – e que regras de índice se aplicam? O caso da SpaceX mostra como eles decidem de forma decisiva quais ações acabarão automaticamente em carteiras múltiplas.