A guerra do Irão deu à Rússia apenas um pequeno descanso. A queda dos preços do petróleo, os ataques de drones ucranianos e a valorização do rublo estão a exercer mais pressão sobre a economia. Por quanto tempo Putin poderá continuar a financiar a guerra?
A economia de guerra da Rússia já perdeu força. Desde o anúncio do acordo-quadro entre os EUA e o Irão, os preços do petróleo bruto caíram significativamente. O preço do petróleo bruto russo dos Urais caiu recentemente para cerca de 61 dólares por barril – um valor mais baixo em mais de três meses. Para efeito de comparação: em abril, de acordo com a TradingEconomics, às vezes foram pagos mais de US$ 120.
Os preços mais elevados do petróleo proporcionaram ao Kremlin um rendimento extra temporário. De acordo com a Agência Internacional de Energia, a Rússia ganhou cerca de 20,8 mil milhões de dólares com exportações de petróleo e produtos petrolíferos em Maio – um aumento de 65% em relação ao ano anterior. No entanto, com a descida dos preços, a pressão sobre o orçamento do Estado russo deverá aumentar novamente.
Petróleo raro é necessário para os militares
Mas a evolução do mercado petrolífero global é apenas parte do problema. Além disso, há a destruição parcial da infra-estrutura petrolífera russa, afirma o especialista de mercado Robert Rethfeldt numa entrevista ao Wellenreiter-Invest. Conselho Editorial de Finanças da ARD.
Isto limitaria as oportunidades de exportação e o consumo dos cidadãos nacionais, uma vez que o petróleo escasso seria necessário para os militares. “A Rússia enfrenta agora cada vez mais a questão de saber se pode financiar a guerra”, disse Rethfeldt.
Ucrânia ataca cada vez mais refinarias e parques de tanques
Será que a estratégia ucraniana de enfraquecer a mais importante fonte de rendimentos de Moscovo para a guerra está a funcionar? A verdade é: há meses que a Ucrânia tem atacado cada vez mais infra-estruturas petrolíferas, refinarias, parques de tanques, oleodutos e instalações de exportação – e agora no interior da Rússia, mostra o estudo da Economist.
Os danos económicos resultantes são duplos: ataques repetidos dificultam a reparação rápida de sistemas danificados. Ao mesmo tempo, os elevados custos das reparações comprometem recursos financeiros que, de outra forma, fluiriam para a economia militar ou civil.
Cálculos do Centro de Pesquisa em Energia e Ar Limpo mostram até que ponto os destinos de exportação individuais foram afectados. Segundo ele, o carregamento de produtos petrolíferos no porto de Taman, no lado oposto da Crimeia, diminuiu 53% desde o ataque com drones em Maio. Os Dwabs no Mar Negro foram 91% inferiores aos do mesmo mês do ano passado.
AIE reduz previsão para produção de petróleo russa
De acordo com a Agência Internacional de Energia, a produção de petróleo bruto da Rússia caiu para 8,74 milhões de barris por dia em Maio. Este valor ficou quase um milhão de barris abaixo do nível-alvo acordado com a OPEP+.
A AIE atribui o declínio principalmente ao aumento dos ataques ucranianos às instalações energéticas russas. Por isso, reduziu a sua previsão para a produção média de petróleo bruto da Rússia este ano em 200 mil barris por dia.
As sanções dos EUA também podem atingir a Rússia
Pressão adicional poderá vir dos EUA. A administração Trump aliviou as sanções ao petróleo russo durante a guerra do Irão. Esta isenção expirou em 17 de junho.
O economista-chefe do Commerzbank, Jörg Cramer, acredita que Washington provavelmente restabelecerá sanções contra o setor petrolífero russo – “assim que a situação no Golfo se acalmar”.
Um rublo forte pesa sobre os exportadores e o estado
A pressão está a aumentar para além do mercado petrolífero. A moeda russa foi negociada recentemente a cerca de 73 rublos por dólar, ou seja, subiu cerca de 15% em três meses.
Isto é um problema para os exportadores russos: produtos como cereais, fertilizantes, aço e metais estão a tornar-se mais caros no mercado mundial, por isso há menos concorrência.
Ao mesmo tempo, a receita proveniente de transações em dólares ou yuans vale menos rublos após a conversão. Isto reduz não só os lucros das empresas, mas também as receitas fiscais do Estado.
A taxa básica de juros russa é de 14,25 por cento
Uma razão para o rublo forte é a política monetária mais restritiva. Apesar da crescente pressão do Kremlin, o banco central russo reduziu hoje a sua taxa de juro diretora em 0,25 pontos percentuais, para 14,25 por cento – muito abaixo do esperado. As altas taxas de juros tornam os empréstimos mais caros e os investimentos lentos.
Os problemas também podem ter piorado no sector bancário. O “Frankfurter Allgemeine Zeitung”, citando informações de inteligência europeias, relata mais empréstimos ocultos. Sob pressão do Kremlin, os bancos ofereceram empréstimos preferenciais a empresas de defesa financeiramente fracas. Isso aumenta o risco de inadimplência do empréstimo.
As finanças de Putin estão diminuindo
O resultado final é que a economia de guerra da Rússia está sob pressão de muitos lados, desde a queda dos preços do petróleo, perdas de produção e exportação, um rublo mais forte, taxas de juro mais elevadas, riscos de crédito crescentes e possíveis novas sanções como resultado dos ataques de drones ucranianos. Tudo isto mina a motivação financeira de Putin para continuar a guerra.
“Acreditamos que os preços do petróleo cairão ainda mais e a pressão sobre a Rússia aumentará”, afirma Rethfeld, especialista em Wellenreiter. “Isso melhora as opções de negociação para a Ucrânia.”
