Ilustração: Espera-se que o BNM mantenha as taxas de juro em 2,75% até ao final de 2026, um sinal claro da estabilidade económica da Malásia. (Foto Wong Fok Loy/SOPA via REUTERS)
Fonte: Agência de notícias Reuters | Editor: Handoyo
KONTAN.CO.ID – JacartaBanco Negara Malaysia (BNM), o banco central da Malásia. Espera-se que a taxa de juro de referência permaneça inalterada em 2,75% na reunião de política desta semana e durante o resto de 2026.
Esta estimativa baseia-se numa inflação controlada e num crescimento económico estável. Isto apesar dos baixos preços da energia devido aos conflitos no Médio Oriente.
De acordo com um inquérito da Reuters a economistas, todos os 28 inquiridos esperavam que o BNM mantivesse a taxa de juro overnight inalterada em 2,75% em 7 de maio. Se isso se concretizar, esta será a quinta vez consecutiva que mantém as taxas inalteradas desde o último corte das taxas em julho de 2025.
Fundamentalmente, a economia da Malásia ainda é relativamente forte. A inflação anual em Março subiu ligeiramente para 1,7%, mas manteve-se dentro do intervalo-alvo do BNM de 1,5% a 2,5%. Por outro lado, estimativas preliminares mostram que a economia malaia cresceu 5,3% no primeiro trimestre de 2026.
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A combinação de uma inflação baixa e de um crescimento relativamente forte cria espaço para as autoridades monetárias examinarem o impacto do aumento dos preços da energia em todo o mundo antes de tomarem novas medidas políticas.
“Suspeitamos que o BNM se apressará a ajustar a política monetária este ano”, disse Gareth Leather, economista sénior para mercados emergentes da Capital Economics.
Segundo ele, a permanência da inflação baixa normalmente não é uma grande preocupação para os bancos centrais. Além disso, as perspectivas de crescimento económico da Malásia ainda são consideradas boas.
A Malásia também está numa posição relativamente mais segura em comparação com muitos países da região. Como pequeno importador de energia limpa O impacto do aumento dos preços da energia na balança comercial não deverá, portanto, ser tão grande como o impacto observado em países como as Filipinas e a Tailândia.
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Olhando para o futuro A maioria dos economistas ainda espera que as taxas de juro permaneçam inalteradas até ao final do ano. Vinte dos 22 economistas inquiridos esperam que as taxas de juro se mantenham em 2,75%, enquanto apenas dois inquiridos prevêem um aumento de 25 pontos base nos próximos trimestres.
Esta estimativa também está em linha com a tendência económica que se tem mantido relativamente estável desde o início do ano. O crescimento económico da Malásia deverá atingir 4,5% em 2026, inalterado em relação ao inquérito anterior, realizado em Janeiro. Entretanto, a inflação deverá situar-se em média em 2,0%, ligeiramente superior à estimativa anterior de 1,8%.
Contudo, vários economistas começam a alertar para a possibilidade de novas pressões inflacionistas. Isto é especialmente verdade se os preços mais elevados da energia começarem a alastrar a outros sectores.
“As pressões sobre os custos estão a começar a aumentar e, embora o BNM seja capaz de manter as taxas de juro por enquanto, a orientação política poderia ser mais rigorosa. Se os preços da energia aumentarem, espalhem-se pelas principais categorias. E a inflação ainda é mais elevada”, disse a economista da ANZ, Krystal Tan.
