Goldman Sachs reiteró su recomendación de compra de Axia (AXIA3) y mantuvo a la compañía como su principal opción entre los generadores de energía después de reunirse con el vicepresidente Élio Wolff, designado por la compañía como potencial sucesor de Ivan Monteiro al mando de la compañía. El precio objetivo es de R$ 67 por acción, lo que implica un potencial de revalorización del 23%.
El banco evalúa que las acciones aún cotizan a niveles atractivos, con un rendimiento para los accionistas proyectado entre dividendos y recompras de acciones del 10% al 12% en 2026 y 2027, además de una tasa interna de rendimiento real (TIR) sobre el capital cercana al 12%.
En opinión de Goldman, Axia debería ser la empresa que más se beneficiaría de un escenario de aumento de los precios de la energía, debido a la mayor parte de su capacidad de generación aún no contratada para los próximos años.
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Hacia las 10:53 horas, las acciones de la empresa subieron un 1,69%, cotizando a R$ 54,88.
Retribución al accionista
Goldman Sachs destacó que la dirección reiteró la estrategia de combinar crecimiento con remuneración a los accionistas a través de anuncios trimestrales.
A corto plazo, la prioridad es el programa de recompra de acciones preferentes (PNC) clase C, con R$ 4 mil millones anunciados para el primer trimestre, en lugar de la distribución de dividendos. Según Wolff, si no se identifican proyectos o adquisiciones que agreguen valor, el exceso de efectivo se devolverá a los accionistas con el tiempo.
Perspectivas de los precios de la energía
Aunque Axia no revela sus supuestos sobre los precios de la energía, Goldman Sachs informó que la dirección mantiene una perspectiva optimista para el mercado.
Según el banco, la compañía cree que algunos agentes aún no han incorporado un escenario estructuralmente más favorable para los precios de la energía, por lo que no pretende acelerar la contratación de toda su capacidad disponible.
Prioridades estratégicas
Según el banco, Wolff destacó las principales prioridades de Axia para los próximos años:
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- Gestión de personas: mejorar la atracción de talento y fortalecer la cultura organizacional. Aunque reconoce los avances desde la privatización, la dirección cree que todavía hay margen de mejora y de mayor eficiencia entre los equipos.
- Comercio de energía: ampliar las inversiones en tecnología e inteligencia de mercado para hacer frente a un entorno de mayor volatilidad en los precios de la energía.
- Asignación de capital: priorizar las inversiones orgánicas en transmisión, a través de proyectos de refuerzo y modernización de redes, además de fortalecer la resiliencia de los activos de generación, iniciativas que deberían impulsar el Ebitda de ambos segmentos. El banco también destacó el interés de la compañía en oportunidades de crecimiento inorgánico, como subastas de transmisión, sistemas de almacenamiento de energía en baterías (BESS), futuras subastas de centrales hidroeléctricas con concesiones vencidas, proyectos hidroeléctricos reversibles, subastas de nueva capacidad y adquisiciones oportunistas en el segmento de energías renovables.
