As grandes empresas de tecnologia estão se conectando muito estreitamente – e isso representa riscos

As coisas estão se unindo no campo da inteligência artificial (IA). Porque as conexões e os investimentos mútuos entre empresas de tecnologia estão se tornando cada vez mais profundos. Um exemplo recente: a gigante online Amazon e a especialista em IA Anthropic. Na primeira fase, a Amazon investirá cinco bilhões de dólares no desenvolvimento da nuvem de chatbot de IA — que poderá chegar a US$ 20 bilhões em etapas posteriores.

A Anthropic planeja gastar até US$ 100 bilhões em semicondutores e poder computacional da Amazon nos próximos anos. Um dos muitos exemplos da indústria: “A Microsoft tem participação na OpenAI, ou seja, no ChatGPT. Mas também vemos o Google envolvido na Anthropic e na Nvidia, que investem em muitas empresas na área de IA, porque querem vender seus chips lá”, diz Stefan Riße, da empresa de gestão de ativos Acatis.

Ele diz que esses investimentos são estrategicamente importantes e inteligentes para as empresas. Porque não se trata apenas de dinheiro e apostas, trata-se de poder computacional, conhecimento e, acima de tudo, de posicionamento, especialmente em um ambiente de IA.

Dependência perigosa

Mas também aumenta a interdependência, diz o economista Martin Luke da Macro Monkeys. “Ou seja: dou dinheiro ao meu cliente para que ele compre meu produto. Sempre tem um sabor.” Sempre existe o risco de volatilidade. “Isso significa que se um cair, muitos poderão cair. A questão é quem cairá primeiro.”

E esta evolução também aumenta o risco de monopólios. Não se trata apenas de preços, que podem então ser fixados unilateralmente – mas também de grandes quantidades de dados nas mãos de poucos – ou seja, monopólios de informação.

Poucas empresas de tecnologia têm poder de mercado

Estas empresas são monitorizadas de perto pelo regulador comercial dos EUA, a FTC – e o Fundo Monetário Internacional (FMI) alerta para o seu poder de mercado.

Em última análise, toda a economia depende da dependência da IA, diz o economista Martin Luke, uma vez que é pouco provável que haja muito investimento em hardware e centros de dados. Existem enormes projetos de construção por trás disso. “Os servidores têm que ir para lá, os sistemas de encanamento e refrigeração têm que ir para lá e assim por diante.” É um tremendo estímulo de crescimento para a economia nacional. “Se este cálculo se revelar insustentável em algum momento, praticamente entrará em colapso como um suflê, e esse é o maior risco neste momento”, disse o economista.

Risco de reavaliação

Os grandes investimentos em IA são uma aposta que compensa o capital – talvez uma aposta arriscada, porque nenhum outro sector atrai tanto dinheiro. Se esta aposta não funcionar, os mercados financeiros poderão vacilar e muito dinheiro poderá ser perdido.

Martin Luk não acha que o risco seja particularmente elevado neste momento – mas ainda diz: “Se acontecer uma reavaliação, muitos investidores perceberão: tudo na minha carteira é muito caro, tenho de vendê-lo agora”. Segundo o economista, isto desencadeará uma forte onda de vendas com correcções massivas associadas nos mercados.

Na actual discussão sobre o hype da IA, o rebentamento da bolha das pontocom e a subsequente quebra do mercado de acções são frequentemente recordados. Mas as empresas daquela época não podem ser totalmente comparadas às empresas de IA de hoje, diz o gestor de ativos Stefan Riße. “Como eles já têm um negócio regular, estão ganhando dinheiro, isso é certo. Eles não estão apenas contando com as vendas futuras de IA neste momento.”

A geopolítica pesa nos mercados

A imaginação da IA ​​há muito tempo impulsiona os preços sem controle. “A manchete de tecnologia estava um pouco esgotada no final do ano passado”, diz o economista Martin Luke. Recentemente, a euforia em torno da inteligência artificial foi ainda mais ofuscada, especialmente pelas guerras atuais. Mas as disputas comerciais e o risco de países altamente endividados em todo o mundo pesarem sobre os preços. Muito perigo no mundo, incerteza sobre o futuro.

“Há como que um véu de geopolítica que cobre todos estes tópicos neste momento, mas se retirarmos um pouco o véu, surge imediatamente o tópico mais interessante, que é a inteligência artificial”, diz Luk.

Quanto mais rápido o aumento, maior o risco

A IA ainda é um dos motores do crescimento económico global. O otimismo ainda impulsiona os mercados de ações. “Ainda temos jogadores competindo entre si. Existem apenas algumas situações em que restam apenas alguns ou um vencedor”, diz o gerente da propriedade, Stephen Rice. “Agora sabemos que quando se trata de motores de busca, o Google é o único que resta, e quando se trata de software de escritório, a Microsoft é mais ou menos a única que resta.

Na corrida pela inteligência artificial, as empresas tecnológicas estão a tentar superar-se umas às outras – mas ao fazê-lo também estão a entrar em alianças por vezes muito perigosas.